Війна на Близькому Сході посилює ризики для української економіки. Стрибок цін на нафту, зростання логістичних витрат і загроза дефіциту пального створюють серйозний тиск.
Сценарії розвитку цін на нафту
Згідно з Інфляційним звітом НБУ, бойові дії та загрози судноплавству в Ормузькій протоці спричинили різке подорожчання енергоносіїв і їхню високу волатильність.
У базовому сценарії напруженість послабиться з кінця другого кварталу 2026 року. Тоді середня ціна нафти Brent сягне 100 доларів за барель у другому кварталі й знизиться до 80 доларів наприкінці року.
За негативним сценарєм затяжний конфлікт підштовхне ціни до 150 доларів за барель до кінця 2026-го, з подальшим падінням до 100 доларів у четвертому кварталі.
Наслідки для інфляції, зростання та імпорту
Навіть базовий сценарій посилює тиск на Україну. Країна сильно залежить від імпорту пального: у квітні ціни зросли на 36% у річному обчисленні, проти прогнозованих 9% у січні.
Прямий внесок подорожчання пального в інфляцію вже становить 0,9 відсоткового пункта. З урахуванням вторинних ефектів – зростання транспортних витрат – до кінця року вплив може сягнути 1,5 в. п., а в негативному випадку – 3 в. п.
Енергоносії гальмуватимуть економіку. Енергоємні галузі та транспорт скоротять виробництво через вищу собівартість. Війна сповільнить зростання ВВП на 0,3 в. п. у 2026-му, а за затяжного конфлікту – на 0,6 в. п.
Дефіцит пального загрожує логістиці й агросектору. Витрати на імпорт енергоносіїв з березня по грудень зрости на 1,3 млрд доларів порівняно з січневим прогнозом. У гіршому випадку – подвояться.
Ринок добрив додасть тиску: витрати на імпорт сягнуть 150 млн доларів, а за тривалої війни – 300 млн. Обсяги імпорту можуть скоротитися, що знизить врожайність і експортний потенціал.
Часткову компенсацію дасть подорожчання агропродукції: додаткова виручка від 0,6 до 1,6 млрд доларів. Війна також підвищила інтерес до українських оборонних технологій, стимулюючи експорт ОПК.